Il primo ministro delle Barbados Mia Amor Mottley ha parlato con passione all’Assemblea generale delle Nazioni Unite a settembre del crescente debito che molti paesi in via di sviluppo stanno assumendo e del suo crescente impatto sulla loro capacita di prosperare.
Il debito medio per i paesi a basso e medio reddito, esclusa la Cina, ha raggiunto il 42% del loro reddito nazionale lordo nel 2020, rispetto al 26% nel 2011. Per i paesi dell’America Latina e dei Caraibi, i pagamenti annuali solo per onorare tale debito in media il 30% delle loro esportazioni totali.
Allo stesso tempo, questi paesi stanno affrontando una “tripla crisi di cambiamento climatico, di pandemia e in effetti ora il conflitto che sta portando alle pressioni inflazionistiche che portano purtroppo le persone a prendere in mano le circostanze”, ha affermato Mottley.
L’aumento degli oneri finanziari, insieme all’elevata inflazione e alla lenta crescita economica, hanno messo i paesi in via di sviluppo come il suo in una posizione difficile quando si tratta di cambiamenti climatici. Gli elevati pagamenti del debito significano che i paesi hanno meno risorse per mitigare e adattarsi ai cambiamenti climatici. Eppure il cambiamento climatico sta aumentando la loro vulnerabilita e cio puo aumentare il loro rischio sovrano, aumentando il costo del prestito. Il calo della capacita produttiva e della base imponibile puo portare a rischi di indebitamento piu elevati. E un circolo vizioso.
Come una soluzione, i paesi e le organizzazioni internazionali parlano di “scambio debito per clima” per aiutare ad affrontare entrambi i problemi allo stesso tempo. Il vice segretario generale delle Nazioni Unite Amina Mohammed ha menzionato gli scambi di debito per clima prima della Conferenza delle Nazioni Unite sui cambiamenti climatici del 2022, dal 6 al 18 novembre, come un’opzione per rifinanziare il debito “paralizzante” dei paesi.
Come funzionano gli scambi di debito
Gli scambi di debito per il clima consentono ai paesi di ridurre i propri obblighi di debito in cambio dell’impegno a finanziare progetti sul clima interno con le risorse finanziarie liberate.
Sono stati utilizzati dalla fine degli anni ’80 per preservare l’ambiente e affrontare la crisi di liquidita nei paesi in via di sviluppo, tra cui Bolivia, Costa Rica e Belize. Questi sono comunemente noti come “swap debito per natura”.
Il Belize, ad esempio, e stato in grado di abbassare il proprio debito in cambio dell’impegno a designare il 30% delle sue aree marine come aree protette e di spendere 4 milioni di dollari all’anno per i prossimi due decenni per la conservazione marina in un complesso debito per la natura scambio.
Lo scambio, organizzato nel 2021 da The Nature Conservancy, prevede che il gruppo ambientalista con sede negli Stati Uniti presti fondi a basso tasso di interesse al Belize per riacquistare $ 553 milioni di debito commerciale con un forte sconto del 45%. The Nature Conservancy ha raccolto fondi dalla banca d’investimento Credit Swisse tramite l’emissione di “blue bond” sostenuti dal governo degli Stati Uniti, che ha conferito alle obbligazioni un forte rating di credito investment grade.
Allo stesso modo, il Costa Rica ha effettuato due scambi di debito per natura con gli Stati Uniti. In base agli scambi, il Costa Rica ha accettato di stanziare 53 milioni di dollari per progetti di conservazione. Ha gia piantato piu di 60.000 alberi e invertito la sua deforestazione.
Le nazioni a basso reddito delle isole del Pacifico come Kiribati, Tuvalu e le Isole Marshall stanno combattendo per proteggere la loro terra dall’innalzamento del livello del mare e dall’erosione con dighe come questa. Il debito per gli scambi climatici potrebbe liberare denaro per tali progetti senza espandere il debito del paese. Mario Tama/Getty Images
Sebbene gli scambi di debiti per natura siano stati utilizzati principalmente per la conservazione, lo stesso concetto potrebbe essere esteso ad attivita di mitigazione del cambiamento climatico e adattamento, come la costruzione di parchi solari o dighe. Alcuni esperti di finanza hanno suggerito che gli scambi di debito per clima potrebbero essere strutturati in modo da incoraggiare anche i detentori di obbligazioni del settore privato a scambiare il debito nazionale che detengono con compensazioni di carbonio.
Tre chiavi per scambi di successo del debito in cambio del clima
Collaboro con il Climate Policy Lab presso la Fletcher School della Tufts University. La nostra esperienza con gli swap di debito offre lezioni per la progettazione e l’implementazione di swap di debito per clima.
In primo luogo, le complesse strutture di governance degli swap di debito ne hanno limitato l’uso. In passato, le transazioni erano generalmente di piccole dimensioni, generando solo circa 1 miliardo di dollari di finanziamenti per l’ambiente dal 1987 al 2003. Un modello di term sheet per futuri scambi debito per clima potrebbe ridurre la complessita e ridurre i tempi e i costi coinvolti.
In secondo luogo, gli scambi di debito per clima dovrebbero alleggerire in misura sufficiente l’onere del debito per consentire ai paesi debitori di investire in progetti di adattamento e mitigazione del clima. Ad esempio, nel 2009 gli Stati Uniti hanno creato scambi di debito per natura con l’Indonesia, criticati per non aver fatto abbastanza per aiutare il governo indonesiano a raggiungere i suoi obiettivi di conservazione.
Un’altra preoccupazione e nota come “addizionalita”: garantire che gli scambi portino a ulteriori sforzi per il clima, invece di coprire gli sforzi gia pianificati o gia pagati con i finanziamenti internazionali per il clima.
Con l’aumento del divario tra l’importo dell’assistenza all’adattamento che raggiunge i paesi e l’importo di cui hanno bisogno, gli scambi di debito per clima possono essere una fonte di finanziamento significativa. Climate Policy Initiative, un gruppo di ricerca senza scopo di lucro, ha recentemente stimato che circa il 90% dei paesi che necessitano di adattamento elencati nei loro contributi determinati a livello nazionale – i piani sui cambiamenti climatici che presentano alle Nazioni Unite – possono essere soddisfatti solo con l’aiuto delle banche di sviluppo o di altri paesi.
Regioni che sperimentano scambi di debito
La Commissione economica e sociale per l’Africa occidentale ha sviluppato uno scambio di debiti per l’obiettivo di sviluppo sostenibile/climatico, in cui funge da collegamento tra i creditori e sette paesi pilota. L’iniziativa si concentra sul progresso dello sviluppo sostenibile e degli obiettivi climatici, come lo sviluppo di un’agricoltura piu resiliente.
Allo stesso modo, come parte del Caribbean Resilience Fund, la Commissione economica per l’America Latina e i Caraibi prevede di lanciare uno scambio di debiti per l’adattamento al clima. Mira a ridurre i 527 milioni di dollari di debito in tre paesi pilota emettendo obbligazioni verdi, simili allo swap del debito del Belize. Le banche di sviluppo svolgerebbero un ruolo cruciale garantendo nuove obbligazioni e riducendo il rischio di credito.
Con scambi di debito per clima attentamente progettati e il sostegno delle istituzioni internazionali, i paesi in via di sviluppo potrebbero espandere i loro finanziamenti per azioni di mitigazione climatica e di adattamento disperatamente necessarie e rimuovere parte del loro pesante fardello del debito.
